La Encuesta sobre Pagos Corporativos en Asia de Coface 2022, realizada entre noviembre de 2021 y febrero de 2022, ofrece una visión sobre la evolución del comportamiento de pagos y las prácticas de gestión de crédito de aproximadamente 2,800 empresas en la región Asia-Pacífico durante otro año de pandemia.
Los encuestados provienen de nueve mercados (Australia, China, Hong Kong SAR, India, Japón, Malasia, Singapur, Tailandia y Taiwán) y 13 sectores ubicados en la región Asia-Pacífico.
Sin deterioro en los retrasos de pago a pesar del impacto del COVID, excepto en China
Las condiciones económicas mejoradas en 2021 contribuyeron a una notable disminución en la duración de los retrasos de pago en Asia-Pacífico, bajando de 68 días en promedio en 2020 a 54 días en 2021, el nivel más bajo en 5 años. La proporción de encuestados que experimentaron pagos atrasados se mantuvo estable en 64% frente al 65% del año anterior. Entre las nueve economías cubiertas, los retrasos de pago se redujeron más en Malasia y Singapur. En contraste, China fue el único país que registró un aumento en los retrasos de pago y también fue el país con el mayor retraso promedio en los pagos.
Sin embargo, la encuesta destacó algunas preocupaciones. La proporción de encuestados que mencionaron un aumento en el monto de los pagos atrasados subió al 35% en 2021, frente al 31% en el año anterior. Además, más empresas reportaron retrasos de pago ultra-largos (ULPDs) de más del 10% de la facturación anual, siendo este aumento impulsado en gran medida por China, donde la ya alta proporción del 27% en 2020 creció al 40% en 2021. La proporción de ULPDs subió ligeramente en Australia e India, mientras que se estabilizó o disminuyó en las otras seis economías, con una caída significativa en Hong Kong. La gran mayoría de los ULPDs nunca se pagan, y por lo tanto, los riesgos de flujo de caja tienden a aumentar cuando estos ULPDs representan más del 2% de la facturación anual de una empresa.
Por sectores, el aumento de empresas que experimentan ULPDs de más del 10% fue particularmente marcado en el sector de metales, que aumentó en 14 pp hasta casi el 23%, el mayor registrado entre los 13 sectores. Otros sectores como la construcción, las TIC, el transporte y el textil también enfrentan riesgos significativos de flujo de caja, con más del 30% de las empresas que experimentaron ULPDs reportando que tales retrasos representaron más del 2% de la facturación anual.
Expectativas económicas: optimismo sostenido pero alta preocupación por el aumento de los precios de los materiales
En general, el optimismo permanece intacto, con el 71% de los encuestados esperando que el crecimiento económico mejore en 2022. Este optimismo, sin embargo, fue desigual en toda la región. Singapur es más optimista en comparación con el promedio de Asia, con el 83% (+17 pp) anticipando un mayor crecimiento. Las empresas en Japón y Tailandia, donde la recuperación fue relativamente contenida en 2021 y por lo tanto con un mayor margen para una recuperación más fuerte en 2022, también mostraron más confianza, ambas subiendo en 14 pp al 75% y 80%, respectivamente. En contraste, esta proporción fue solo del 44% en Malasia, mostrando una caída significativa (-29 pp) en comparación con el año pasado en medio de la creciente incertidumbre política, con la posibilidad de unas elecciones generales anticipadas en 2022.
El aumento de los precios de las materias primas se menciona cada vez más por los encuestados cuando se les pregunta sobre el efecto del COVID-19 en su rendimiento de ventas y flujo de caja. Más de la mitad (54%) de las empresas mencionaron el aumento de los precios de las materias primas como un factor clave, lo que representa un aumento considerable desde el 31% en 2020. Los precios de las materias primas aumentaron bruscamente en 2021, especialmente en el petróleo crudo, y se elevaron significativamente después del conflicto en Ucrania. Esto intensificó las presiones de costos para las empresas en todo el mundo, incluyendo Asia-Pacífico, lo que aumentó el riesgo de desarrollar problemas de flujo de caja.
Los márgenes de las empresas asiáticas cada vez más bajo presión
Hoy en día, las empresas enfrentan un entorno complejo caracterizado por interrupciones en la cadena de suministro, tensiones geopolíticas y una inflación en aumento. Las restricciones de suministro persistieron en 2021, en parte debido a nuevos brotes de COVID-19 y nuevos bloqueos. No obstante, el mundo se reabrió gradualmente y la demanda privada repuntó. Esto amplió la brecha entre la demanda y la oferta de muchos productos y materias primas, lo que llevó a un aumento significativo en los precios. Las presiones en la cadena de suministro global se aliviaron ligeramente a principios de 2022, pero fueron reavivadas por el conflicto Rusia-Ucrania. Dado el papel predominante de ambos países en los mercados globales de materias primas, el conflicto ha llevado a un nuevo aumento en los precios de las materias primas, impulsando la inflación más alto y, a su vez, los salarios también. En consecuencia, ha afectado la rentabilidad empresarial al aumentar los costos de producción.
Después de disfrutar de presiones inflacionarias contenidas durante 2021, los países asiáticos ahora registran una inflación en rápido aumento, especialmente en alimentos y energía. En algunas economías asiáticas, la tasa de crecimiento del índice de precios al consumidor (IPC) ha superado el objetivo del banco central. Este fue el caso en Tailandia, donde el IPC registró un aumento anual superior al valor superior del rango objetivo del banco central del 3% durante el quinto mes consecutivo en mayo. Los objetivos de inflación también se rompieron en Australia, India y Filipinas. Después de haber experimentado deflación durante 10 meses en 2020/2021, la inflación japonesa superó el objetivo del Banco de Japón con un 2,5% en abril. Ante este aumento en los costos de vida, algunos países decidieron aumentar los salarios para ayudar a los consumidores a enfrentar la situación. En Japón, Corea del Sur y Singapur, los datos revelaron que el crecimiento promedio de los salarios ha acelerado desde 2021. En el sudeste asiático, Malasia introdujo un gran aumento del salario mínimo del 35% en mayo de 2022. También se implementará un aumento en el salario mínimo en Filipinas en junio y en Vietnam el mes siguiente.
Las condiciones económicas mejoradas en 2021 contribuyeron a una notable disminución en la duración de los retrasos de pago en Asia-Pacífico. Sin embargo, las empresas en la región enfrentan crecientes riesgos de crédito, con más empresas reportando un aumento en el monto de los pagos atrasados. También experimentan más retrasos de pago ultra-largos de más del 10% de la facturación anual, especialmente en China y, en menor medida, en Australia e India.
- Bernard Aw, Economista para Asia-Pacífico de Coface
